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要啥矿泉水?买油去!全球抢购致巨型油轮租金飙升600%

   国际油价仍在下跌,被许多市场人士视为重要关口的“30美元”近日已经失守。30美元一桶油,意味着每升原油的价格约为1.3元(人民币,下同),而一瓶550毫升的农夫山泉售价则为1.5元。

  世界进入一个“水比油贵”的时代。而国际油价下跌的步伐似乎仍未停下,30美元刚破,20美元关口亦岌岌可危,国际油价仍在艰难寻底。

  油价本周“三连跌”

  周三,国际油价再度大跌。截至当天收盘,纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格收于每桶20.37美元,跌幅为24.42%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶24.88美元,跌幅为13.4%。

  近期国际油价持续下跌。在经历3月9日创下单日历史最大跌幅,尽管有所反弹,但基本呈现下行趋势。上周,国际油价单周更累计下跌约20%,创2008年金融危机以来最大单周跌幅。

  隆众资讯分析师李彦表示,近期俄罗斯及沙特陆续提出增产计划,加之新冠肺炎疫情在海外持续扩散,世界经济悲观预期升温,压制原油需求;且近期全球股市屡现熔断,隔夜美股遭遇史上第五次熔断,道琼斯指数跌破20000点关口,市场恐慌情绪加剧,这些都为当前的国际原油市场带来持续性的利空压力。

  30美元是美国页岩油的成本线

  根据招商证券的研究报告,美国页岩油的成本高于俄罗斯石油。俄罗斯的资源禀赋较好,生产成本相对较低,预计不超过每桶20美元。每桶30美元是美国页岩油的生产成本线,即完全停止针对未来产量的勘探开发活动,仅仅维持现有生产水平的成本线。故而此前许多分析人士认为,30美元水平的油价具备较强支撑。

  在华泰证券分析师张继强看来,沙特与俄罗斯减产谈判之所以失败,主要的导火索是新冠肺炎疫情的扩散。疫情冲击下,全球经济增长预期弱化,原油需求承压。沙、俄两国近年来在国际原油市场的份额已持续下降,美国则凭借页岩油一举成为全球最大产油国。

  张继强进一步指出,俄罗斯近年来因为“北溪—2”天然气管道项目等原因遭到美国制裁,希望通过压低油价引爆生产成本较高、融资与现金流状况也较差的美国页岩油企业危机。

  原油价格持续低迷,已经有美国页岩油气企业快被压垮。据路透社报道,受能源价格暴跌冲击,美国页岩气革命的领导者——切萨皮克能源公司(Chesapeake Energy)近日已向债务重组顾问寻求帮助,成为首家被油价暴跌压垮的美国大型能源公司。在沙特和俄罗斯的石油价格战开始前,该公司就有90亿美元的负债。而在过去三周中,该公司股价下跌了50%以上,今年迄今为止累计下跌75%。

  天风期货投资咨询部经理肖兰兰表示,切萨皮克的主营业务是页岩气,页岩革命以来,页岩气价格也受到重大冲击,其自身经营问题在几年前就已经存在,此次油价暴跌只是压死骆驼的最后一根稻草。

  巨型油轮租金飙升

  油价断崖式下降的同时,巨型油轮的租金火箭式上升。

  巨型油轮,全称为:Very Large Crude Carrier,英文简称VLCC,是指载重吨位一般在20~30万吨之间的油轮,它不仅是海上巨无霸,更是目前最为实用的海洋运油载具。

  据中国海事融媒体的最新视频信息显示,一天前,全国各港口的VLCC集体拔锚,开始了抢油行动。

  3月18日,中国船舶工业行业协会官网消息称,沙特阿拉伯和俄罗斯的石油价格战推动VLCC运价直线上升,在沙特一口气抢租多达25艘VLCC之后,VLCC运价飙涨超过600%,甚至一度突破了40万美元/天。

  与此同时,受国际油价下跌影响,国内成品油价格亦大幅下调。国家发展改革委17日发布消息,近日国际市场油价持续下跌,按照现行成品油价格形成机制,自2020年3月17日24时起,国内汽、柴油价格每吨分别降低1015元和975元。

  对于中国这样的石油消费大国而言,油价暴跌是否是大礼包呢?

  在国泰君安研究所首席全球经济学家花长春看来,首先,油价大幅下跌对中国经济而言,有利于节省开支并提供政策空间。中国是石油净进口国,油价下跌将减少中国支出,增加经常账户盈余。此外,原油价格大跌,降低交通成本,有利于控制物价水平。

  但花长春提醒,油价暴跌并不利于我国金融市场的稳定。油价大跌,打击石油出口国的财政收入,可能导致石油美元回流,从而对全球流动性和资本市场形成压力,影响中国金融市场。

  供需双杀,油价底部在哪?

  中信建投期货近日发布研究报告指出,油价底部正在形成。一方面,油价长期位于30美元/桶下方,对各产油国来说都不愿意看到;另一方面,疫情终将好转,随着需求逐步恢复,且宏观经济走弱的边际影响减弱,后期的托底和刺激政策对原油需求的利好值得期待。

  报告指出,对比近十多年情况分析,油价出现过三次大幅下跌。第一次在2008年金融危机期间,油价7个月下跌约77%,随后,各国央行出手,在宏观刺激政策托底下,油价才得以止跌反弹。第二次在2014年,美国掀起页岩油革命,同时对俄罗斯进行制裁,导致国际油价经历了长达19个月的下跌,最低至26.21美元/桶,跌幅同样超过75%;2016年,OPEC达成八年以来的首次减产协议,油价开始反弹。第三次在2018年,在OPEC增产的背景下,2个月油价下跌超过40%,随后同样以OPEC再度达成减产协议而止跌反弹。由此可以看出,经济托底政策和OPEC+的减产协议对油价止跌反弹至关重要。

  报告认为,综合来看,短期油价依然有一定下行压力,国内油价尚有补跌需求。但是,中长期而言,需求将得到改善,油价底部正在形成,供给端变动影响油价的反弹力度。一要观察OPEC+成员国能否重回谈判桌,二要关注中东地缘政治冲突是否会影响原油供给。

  高盛则在近期发布的报告中指出,OPEC与俄罗斯的石油价格战完全改变了石油和天然气市场的前景,预计布伦特原油价格最低可能跌至20美元/桶。

  川财证券分析师白竣天认为“20美元”具有较强支撑。白竣天表示,从供给上看,OPEC短期内有350万桶/天的扩产空间。2019年1月OPEC原油产量为2886万桶/天,本次减产前为3300万桶/天,存在较大的扩产空间。且中东原油开采成本最低,据沙特阿美IPO文件披露,沙特原油开采成本在10美元/桶附近。总的来讲,预计OPEC有能力将短期原油价格下降到20美元/桶附近。从中长期来看,国际油价将处于40美元/桶以上。较低的油价不利于原油开采,有利于原油加工、贸易及运输行业。

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